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美联储不再对所有到期的美国国债再投资之后，美国财政部只能从投资大众那里借入更多资金。风险在于，借款增加可能令银行体系的准备金减少，达到以往曾经造成麻烦的水平。但到目前为止，这种情况还没有发生。自美国6月初达成协议暂停债务上限以来，美国财政部发行的国库券规模激增，但这些国库券似乎主要在还拥有其他大量资源的投资者那里找到了去处。

近来美联储逆回购工具的使用规模下降表明，货币市场基金消化了国库券发行增幅的绝大部分，因而限制了对银行准备金的影响。目前美国银行准备金总额仍超过3万亿美元。华尔街估计，银行系统平稳运行至少需要2.5万亿美元准备金，不过他们对这一估计数字的信心程度并不高。

本文源自：金融界